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📰 券商观点|传媒行业2026年上半年业绩总结：游戏板块引领业绩增长，其他子板块盈利表现分化

2026年上半年传媒行业总体实现收入同比增长，达到2605.40亿元，增速为2.02%，其中游戏板块贡献最显著，收入653.57亿元，增长20.03%，居各子板块之首。广告营销和数字媒体的收入分别为900.81亿元与135.17亿元，增速分别为7.89%与5.46%，出版与影视院线则出现下滑，收入分别为571.74亿元与136.18亿元，降幅为10.77%与30.84%，电视广播基本持平。归母净利润方面行业同比增长10.42%，达到240.71亿元；其中游戏板块净利润大幅提升至133.40亿元，增长65.68%，广告营销实现36.92亿元，扣非归母净利润为25.98亿元，分别增长2.07%与0.0若干。出版与数字媒体的利润分别下滑18.44%与39.23%。影视院线亏损收窄但仍亏2.97亿元，电视广播亏损缩小。平均毛利率与净利率均上升，分别为33.76%与9.40%，但期间费用率上升至25.28%，其中销售费用率提升至15.33%，研发与管理费用波动不一。经营现金流方面承压，行业经营活动现金流净额136.68亿元，同比下降30.70%，但游戏与广告营销板块现金流净额显著改善。展望后市，行业盈利结构性改善，且传媒板块估值水平仍处于低位，建议关注AI技术与游戏产品周期带来的结构性机会，维持行业‘同步大市’评级，同时关注版号发放节奏、内容审查与市场偏好等风险因素。

🏷️ #传媒行业 #游戏板块 #广告营销 #数字媒体 #影视院线

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📰 [东吴证券]：传媒行业深度报告：传媒ETF广发：传统景气修复与AI应用价值兑现共振 - 发现报告

传统业务景气修复与AI应用价值兑现的双轮驱动正在推动传媒板块进入新阶段。游戏行业在版号常态化发放后，头部厂商通过持续的新品测试、宣发与上线节奏稳定，以及版本更新和跨端运营延长产品生命周期，使行业增长逐步从依赖新品向新品贡献增量与存量长线运营并行转变。2026年上半年国内游戏市场实际销售收入达到1884.5亿元，同比增长12.17%，用户规模同比仅增0.82%，说明收入增速更多来自优质供给、付费深化和运营效率提升。自主研发海外市场也实现快速增长，实际销售收入达123.72亿美元，同比增长30.22%。在广告与AI方面，数字渠道对广告投放的影响日益增强，互联网、短视频、电商等渠道的广告收入提升为AI落地提供数据基底。基础模型与多模态能力提升推动内容生产进入标准化、流水线化阶段，AI正在从工具向广告素材、游戏美术、短剧、数字人、音乐等内容生产环节渗透，并逐步扩展至智能投放与效果优化，产业竞争焦点由“谁拥有模型”转向“谁能落地的场景、内容、用户与渠道”的综合能力。传媒ETF广发覆盖传统景气与AI成长，前十大权重股覆盖游戏、营销、AI应用等领域，具备在行业景气回升与AI应用落地间的协同收益潜力。风险包括行业景气波动、重点产品线表现不及预期以及AI迭代与商业化进展的不确定性。

🏷️ #传媒 #游戏 #AI应用 #广告营销 #数字内容

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📰 老牌厂商突围求变，《异环》闯关出海，完美世界寻找竞争新支点

本次报道聚焦完美世界在开放世界赛道的布局与挑战。公司在近两年内加大自研开放世界RPG《异环》的投入，力图通过全球一体化出海模式提升海外市占，同时在电竞生态和AI技术上的渗透，推动游戏、影视、电竞多条业务线协同发展。尽管上半年业绩承压，因新游公测与投入时点错配，且海外收入长期处于低位，但《异环》在全球市场取得不俗成绩，海外销售结构以PC/主机为主，日韩欧美表现突出。公司将全球市场视作统一大盘，未来将采取“先海外、后国内”的节奏，以全球化研发发行框架来打开增长空间。关于AI，伊迪强调AI是工具，分两端提升生产效率与丰富玩家体验，完美世界已建立自研AIGC平台并在多款产品中落地。他认为AI不会颠覆行业，而是持续迭代的提效工具，玩家接受度才是核心落点，AI与游戏的融合将扩展到教育、数字孪生等领域，推动游戏化思维在千行百业落地。

🏷️ #开放世界 #出海模式 #AI应用 #游戏行业

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📰 游戏陪练：数字服务业激活青年灵活就业新动能

随着数字消费与灵活就业双向共振，游戏陪练成为电竞衍生服务核心业态，借助线上匹配平台打通付费需求与技能变现通道，形成主业与副业并行的多元就业路径。从副业月入数千到主业月入过万，越来越多青年通过这项数字服务实现增收、撑起家庭、扎根小城，成为新时代青年多元就业的生动样本。市场需求强劲，电竞用户规模庞大、高难度竞技带来稳定付费意愿，平台通过标准化供需、新人扶持、等级考核等机制降低门槛、提升质量，预计2025年陪练从业者超千万，行业可持续性明显。多地政策扶持将电竞衍生服务纳入文化产业与灵活就业范畴，推动行业合规发展与职业化进阶。对应不同人生阶段，游戏陪练为应届生提供从低门槛入门到稳定收入的路径，也成为上班族的增收补充，收入分布广、场景丰富，日均在线时长与单价提升带来稳定现金流。行业规范化及持证考核提高口碑与收入差异化，减少无序接单，推动数字服务业态向高质量发展。总体来看，游戏陪练以灵活就业模式实现普惠性就业、技能变现与社会协同效应，成为青年增收与县域就业的重要抓手，未来将进一步推动数字经济和电竞生态的协同成长。

🏷️ #灵活就业 #游戏陪练 #数字服务 #就業增收 #职业化

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📰 京东联合行业多方发力 游戏电视迈进规范化的3.0发展新阶段

京东与多家行业领军品牌共同推动游戏电视3.0标准的制定，旨在全面提升画质、响应、音效和系统交互，以满足游戏发烧友的需求。过去的1.0和2.0时代的标准已无法适应现代游戏市场的变化。因此，游戏电视3.0标准不仅关注硬件参数的提升，还重视用户的真实体验和需求。

随着《黑神话·悟空》等高质量游戏的推出，电视作为家庭娱乐中心的角色愈发重要。然而，行业内缺乏统一标准，导致消费者在选择时困惑重重。京东通过整合用户反馈和行业技术，推动形成可量化的标准体系，以帮助用户更好地辨识适合的游戏电视。

游戏电视3.0时代的到来，不仅为行业带来新的增长机会，也促使电视企业向更高的体验和价值转型。京东将持续与合作伙伴共同努力，推动标准的细化和推广，使游戏电视成为具备明确标准和稳定体验的专业产品，提升家庭娱乐的整体体验。

🏷️ #游戏电视 #标准制定 #用户体验 #京东 #行业发展

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📰 中国传媒大学2026年艺术类本科统考专业与省统考子科类对照关系_华禹教育网

根据教育部相关规定，中国传媒大学于2025年开设游戏艺术设计专业，旨在培养游戏行业的艺术设计人才。该专业对应美术与设计类省统考，招生计划及录取办法将根据各省招生考试机构的公告而定。专业培养理念为“人文为体，科技为用，艺术为法”，强调艺术设计素养与游戏美术能力的结合。

游戏艺术设计专业的课程设置包括游戏心理学、游戏创作、游戏概念设计、三维游戏美术和虚拟现实等，致力于培养学生的创新设计思维和艺术感受力。该专业与游戏技术、电子竞技等方向形成完整的专业群，联合开展理论与实践教学。

毕业生将能够在游戏及其衍生行业中从事角色场景设计、界面设计、交互体验设计和技术美术设计等工作，成为具备国际视野的艺术设计领军人才。专业的目标是为快速发展的数字娱乐行业输送高素质的专业人才。

🏷️ #游戏艺术设计 #专业培养 #数字娱乐 #课程设置 #人才输送

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📰 一加15评测：性能超Ultra，极致流畅不留短板

一加手机一直以来以其卓越的性能和流畅的用户体验而闻名。最新推出的一加15在延续这些优良传统的同时，引入了165Hz超高刷新率的屏幕，极大提升了游戏和日常使用的流畅度。其搭载的高通骁龙8至尊版处理器和风驰游戏内核，使得一加15在游戏表现上表现出色，能够实现稳定的高帧率，尤其在FPS类游戏中更是显著提升了操作响应和视觉体验。

此外，一加15的屏幕采用了全新的X3发光材料，不仅在亮度和色彩准确度上得到了优化，还在护眼功能上做了改进，支持低亮度显示，有效减轻视觉疲劳。影像方面，一加15搭载的LUMO凝光影像系统结合了硬件与计算摄影，能够提供自然舒适的拍摄效果，尤其在人像拍摄中表现出色。

在设计与续航方面，一加15也展现了其独特的魅力，新的家族式设计语言和多种颜色选择让其在外观上十分吸引人。同时，7300mAh的大电池和120W快充技术确保了用户在重度使用时也能保持长时间的续航。总的来说，一加15是一款为追求极致流畅体验的用户量身打造的超旗舰手机。

🏷️ #一加15 #超高刷新率 #游戏性能 #影像系统 #电池续航

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