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📰 自主可控逻辑强化，半导体设备表现卓越

本周，沪深300和电子板块表现稳健，半导体行业在多重因素的驱动下，整体表现较好。半导体设备涨幅显著，达到4.04%。美国国会提出的《芯片设备质量法案》限制中国设备使用，反映出中国在半导体设备领域的快速进步，推动了市场情绪的提升。

半导体材料和电子化学品方面，容大感光的产品在关键性能上实现了对日系产品的替代，显示出国产替代的强劲趋势。集成电路封测行业也因AI芯片需求的增长而受益，先进封装成为关键环节，存储芯片的需求进一步支撑了封测市场。

数字芯片设计领域，英伟达的投资和摩尔线程的上市，标志着市场对AI算力及国产芯片替代的期待。整体来看，半导体板块的长期发展逻辑未变，建议关注相关企业的投资机会，同时需警惕技术迭代及市场竞争带来的风险。

🏷️ #半导体 #国产替代 #AI芯片 #投资建议 #市场风险

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📰 国家数据局支持数据交易所建全链条服务体系 数字经济ETF（560800）锚定科技未来

国家数据局近日表示，将支持数据交易所加快建立数据流通交易的全链条服务体系。数据交易所作为我国首创，已在产品服务孵化、合规保障、标准建设等方面发挥了重要作用。相关负责人指出，数据交易所应更好地找准市场定位，提升综合服务能力，积极推进公共数据产品的流通交易，完善数据产品的价格发现机制，以促进数据产业生态的繁荣。

此外，数字经济ETF（560800）紧密跟踪中证数字经济主题指数（931582），其前两大权重行业为电子和计算机。根据Choice数据显示，截至2025年11月26日，数字经济ETF（560800）上涨0.21%，最新报价为0.944元。投资者需注意中证数字经济主题指数的风险提示，了解相关投资风险，谨慎决策。

总的来看，国家数据局的支持将为数据交易所的发展提供良好的政策环境，促进数据要素的价值释放。同时，数字经济ETF的表现也反映了市场对数字经济的关注，投资者在参与时应充分了解相关风险，做出理性投资选择。

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📰 电科数字的前世今生：2025年三季度营收75.63亿行业排名第6，高于行业平均47.3亿，净利润2.48亿行业排名第9，高于行业均值1.99亿

电科数字成立于1993年，是中国电科行业数字化领域的重要上市平台，提供专业的信息化解决方案。2025年三季度，公司实现营业收入75.63亿元，行业排名第六，净利润为2.48亿元，排名第九。尽管业绩表现良好，但资产负债率和毛利率均高于行业平均水平，显示出一定的财务压力。

公司董事长江波和总经理张为民均具备丰富的行业经验，董事长自2019年起任职，曾获多项奖励。2025年上半年，电科数字的数字化产品业务和新基建业务表现出色，分别实现了41.82%和19.03%的收入增长，显示出强劲的市场需求。

预计公司在未来三年将持续增长，营业收入和净利润均有望稳步提升。中信建投证券维持对公司的“买入”评级，认为公司在数字化和AI领域的布局将为其带来长期的增长潜力。投资者需关注市场风险，谨慎决策。

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📰 国子软件的前世今生：庞瑞英掌舵助力发展，资产管理数字化方案营收亮眼，拟布局新领域开启扩张新篇

国子软件成立于2004年，2023年在北京证券交易所上市，专注于资产管理数字化解决方案。公司技术实力强，行业经验丰富，主营业务包括技术服务、软件和硬件产品。2025年三季度，公司营业收入为1.71亿元，行业排名较低，但净利润表现相对较好，显示出一定的盈利能力。

在偿债能力方面，国子软件的资产负债率低于行业平均，毛利率高于行业平均，表明其财务状况稳健。董事长庞瑞英和总经理韩承志均具备丰富的行业经验，领导公司持续发展。股东户数有所减少，但流通股东持股数量有所增加，显示出市场对公司的关注。

未来展望方面，国子软件计划收购智能装备领域的公司，并在多个垂直领域推出新产品，预计未来几年净利润将持续增长。尽管市场存在风险，但公司在技术创新和市场布局方面的努力，可能为其带来更好的发展机遇。

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📰 “小巨人”南网数字拿到IPO批文 业务聚焦电力能源数字化-证券之星

南方电网数字电网研究院股份有限公司（南网数字）近期获得首次公开发行股票的注册批准，标志着其在电力能源数字化领域的重要进展。公司专注于电网数字化、企业数字化和数字基础设施三大核心业务，致力于提供全面的数字化建设解决方案，以支持电力、交通和水务等多个行业的数字化转型。通过先进技术的应用，如人工智能和大数据，南网数字提升了运营效率，推动了电网的智能化发展。

南网数字的电网数字化业务近年来表现出显著的增长，2022年的收入达到15.69亿元，占总收入的28.31%。根据招股书，预计到2025年，该业务将成为公司的主要收入来源。虽然企业数字化业务收入有所下降，但数字基础设施业务整体上升，显示出公司在市场中的稳定性和增长潜力。此外，南网数字在技术创新方面表现突出，已获得多项专利和科技奖项，反映出其在行业中的领先地位。

尽管南网数字在市场上取得了一定成就，但也面临客户集中度高和经营业绩波动的风险。公司主要依赖南方电网等少数客户，这可能对其营业收入造成影响。同时，未来可能出现的市场竞争加剧和国家政策变化也可能对其经营产生不利影响。为了应对这些风险，南网数字需要继续拓展客户群体，并保持技术创新和市场适应能力。

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📰 数字经济ETF(560800)调整蓄势，机构：半导体产业链正面临结构性机遇

截至2025年9月26日，中证数字经济主题指数下跌1.44%。成分股中，晶合集成领涨19%，而瑞芯微领跌。数字经济ETF的流动性也有所反映，成交量达到1865.04万元，日均成交则维持在3591.77万元。在半导体产业链方面，中信证券指出中国晶圆厂的市场份额可能会从10%提升至30%，并预计将带来大规模的产能扩张，预示着行业将迎来新一轮景气周期。

此外，华西证券提到，自2025年以来，半导体设备板块持续高增长，营收同比增长29%，显示行业景气度不断提升。数字经济ETF致力于通过紧密跟踪中证数字经济主题指数，反映相关上市公司的整体表现。前十大权重股占据指数53.36%，投资者需谨慎考虑市场风险与个人投资目标，以作出合适的投资决策。

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📰 香港数字资产上市公司联合会成立，能否破解“合规与盈利”困局？|界面新闻

香港数字资产领域面临“合规不赚钱、赚钱不合规”的困境，政策支持与市场需求推动行业发展，但监管落地和市场情绪仍存挑战。香港数字资产上市公司联合会的成立，旨在促进行业合规稳健发展，并加强投资者教育，以应对新兴领域的风险。联合会能密切联系监管机构，反馈行业动态，推动数字资产与传统金融的流动性结合。

香港特区政府不断推出政策以打造全球数字资产创新中心，尤其是在稳定币领域的监管，填补了市场空白。尽管政策支持，但市场仍存在担忧情绪，投资者教育亟需加强，以帮助市民理性投资。吴杰庄指出，普通投资者面临合规限制，需找到监管与市场需求的动态平衡，以保护投资者权益。

数字资产上市公司联合会的成立，标志着行业生态协同的新阶段。它不仅为行业合规发展提供支持，还承担着连接传统金融与数字资产的重要角色。通过参与市场教育和对外宣传，联合会力求巩固香港作为国际金融中心的地位，探索币股联动的巨大潜力，促进行业的健康发展。

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📰 中金：维持连连数字跑赢行业评级 上调目标价至15.8港元

中金发布的研报指出，连连数字在2025年和2026年的收入预期分别上调2%，达到16.5亿元和20.2亿元。公司1H25的营业收入同比增长27%，净利润扭亏为盈，主要得益于出售连通部分股权带来的收益。境外支付流水TPV同比增长32%，其中全球支付TPV增速高达94%，推动了整体收入的强劲增长。

在毛利率方面，1H25的毛利润同比增长25%，毛利率保持在52%的高位。公司通过出售连通子公司的部分股权，确认了一次性收益，进一步增强了主营业务的盈利能力。预计未来2-3年，连连数字的TPV将稳步增长，支付收入将保持20%以上的增速，毛利率也将持续提升。

此外，公司计划将配售资金的一部分用于区块链技术的创新，提升跨境支付的效率和安全性。随着Web3支付和VATP牌照的获得，连连数字有望拓宽业务边界，探索更多的变现方式，打开长期增长空间。然而，市场竞争加剧和宏观经济波动等风险仍需关注。

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