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📰 从“选材”到“造材”，不仅是一字之变

光启技术通过建立覆盖从微观设计到宏观制造的数字化制造平台，实现对超材料结构件的柔性、定制化生产。在顺德709基地，生产已从以人工经验为主转向以AI、数据和系统驱动的智变，所有作业资质、材料状态、环境条件及数据指标都被系统硬性限定，确保全流程可追溯。厂区规模虽大，但通过线上化管理实现对上千款产品、上万道工序的精细化管控，效能显著提升，厂区线上作业率超过90%，自2024年起全面取消纸质资料，生产与工序交接全在线，综合成本较五年前下降约56%，产品价格比行业平均低30%至50%。这一系列改革不仅提升客户响应速度，缩短研发到验证的周期，也将非标产品的瞬间切换纳入可控范围，推动“设计1万多个、柔性制造100多万个”的新工业模式。光启技术通过数字化与智能化的制造体系，持续推进超材料从实验室到产业化的变形，正在探索第二增长曲线，将超材料技术应用到更多先进制造领域。最终目标是实现规模化制造与深度定制之间的平衡，使技术创新转化为持续、高质量的产业支撑。

🏷️ #数字化制造 #超材料 #定制化生产 #非标化管理 #智能制造

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📰 承保激增40%仍亏损56亿元 新能源车险“分化”格局渐显

2025年新能源车险市场在规模与保费双增的同时，盈利压力持续存在。全年承保4358万辆，同比增长40.1%，保费收入1900亿元，行业亏损56亿元，虽有所收窄但尚未实现盈利。头部险企如人保财险、平安产险、太保产险实现盈利，行业分化显著，规模与数据驱动的定价及成本管控在形成正向循环。
亏损原因在于新能源车与燃油车的风险结构差异，车均成本约燃油车的2.2倍，保费仅高1.7倍，赔付压力仍大。维修成本上升、出险率提高，以及高强度使用和年轻车主结构叠加，推高成本。监管推动市场化定价扩围，定价区间扩至0.55-1.45，提升定价充分度。智能驾驶普及将被纳入定价，行业协同降低全生命周期成本，盈利拐点值得期待。

🏷️ #新能源车险 #定价改革 #头部险企 #智能驾驶

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📰 辉瑞押注中国Biotech：三生制药、先为达与创新药BD逻辑重估-36氪

2026Q1中国创新药BD交易额突破600亿美元，较2024年519亿美元、2025年1357亿美元的全年对比，季度规模已接近2025年全年的一半。这一现象说明跨国药企利用中国低成本研发与全球在研管线规模的优势，持续买入本土高价值资产，推动行业定价范式与退出常态化，构筑多元化融资新格局与更灵活的海外投入路径。
中国在研创新药数量与全球份额持续提升，2025年在研创新药达4751个，占全球33.7%，在ADC等前沿领域处全球前列，GLP-1等赛道受关注，推动全球估值向中国创新期权为核心的转变。小核酸崛起使BD成为跨国药企在华重要通道，创业板改革也为未盈利高成长企业开启上市融资新路径。

🏷️ #辉瑞 #BD出海 #中国创新药 #创业板改革 #定价体系

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