⁣
📰 中国创新药BD：一些新预期、新信号医药新闻-ByDrug-一站式医药资源共享中心-医药魔方

本次医药投融资大会揭示了中国创新药BD领域的三大信号与趋势。第一，CO-CO（联合运营/共同开发）逐渐成为主流，标志着从单纯卖资产的退出逻辑向平等共建的合作模式转变，需要更强的临床运营、监管沟通与长期博弈能力；NewCo模式虽未成主流，却显示共同出资、共同承担风险的结构性创新具有持久影响。第二，核酸药物成为BD的新风口，siRNA的商业化路径成熟、mRNA在治疗性领域拓展，显示核酸平台可能在未来实现出海与现金流创造，同时对ADC等传统技术的热度回落给予了信号。第三，行业对2026年BD出海规模普遍乐观，超80%预计超过1800亿美元，且接近50%落在1800-2100亿美元区间；但也存在宏观环境与交易质量两方面隐忧，强调要关注商业化可行性与长期价值分配。总体来看，中国创新药正从“拼机会”转向“拼确定性”，以全链条能力提升实现全球化落地，CO-CO等结构性创新与新平台的扩池，将推动行业进入以规则定义者身份参与全球市场的阶段。

🏷️ #BD趋势 #CO-CO #核酸药物 #NewCo #出海规模

🔗 原文链接

⁣
📰 创新药收入占比突破60%，恒瑞医药进入“创新果实”收割时刻？

一季度，恒瑞医药实现营业收入81.41亿元，同比增长12.98%；净利润22.82亿元，同比增长21.78%，扣非后净利润21.72亿元，同比增长16.59%。
创新药销售收入45.26亿元，增速25.75%，占药品销售比重61.69%；抗肿瘤33.13亿元，约占创新药73.20%，非肿瘤12.13亿元，增速92.13%。研发投入22.24亿元，占营收27.32%，其中费用化16.51亿元，创新药放量态势初现。
海外BD收入7.87亿元，Kailera等合作落地，全球布局持续推进；GLP-1产品线进展顺利，瑞普泊肽和口服制剂均进入关键阶段。行业普遍预计创新药比重提升将改变估值逻辑，但单一肿瘤依赖和海外市场风险需密切关注。

🏷️ #恒瑞 #创新药 #BD出海 #研发投入 #GLP-1

🔗 原文链接

⁣
📰 辉瑞押注中国Biotech：三生制药、先为达与创新药BD逻辑重估-36氪

2026Q1中国创新药BD交易额突破600亿美元，较2024年519亿美元、2025年1357亿美元的全年对比，季度规模已接近2025年全年的一半。这一现象说明跨国药企利用中国低成本研发与全球在研管线规模的优势，持续买入本土高价值资产，推动行业定价范式与退出常态化，构筑多元化融资新格局与更灵活的海外投入路径。
中国在研创新药数量与全球份额持续提升，2025年在研创新药达4751个，占全球33.7%，在ADC等前沿领域处全球前列，GLP-1等赛道受关注，推动全球估值向中国创新期权为核心的转变。小核酸崛起使BD成为跨国药企在华重要通道，创业板改革也为未盈利高成长企业开启上市融资新路径。

🏷️ #辉瑞 #BD出海 #中国创新药 #创业板改革 #定价体系

🔗 原文链接