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📰 数字支付行业面临严峻考验 高盛下调PayPal(PYPL.US)评级至“卖出”

高盛将PayPal的评级下调至"卖出"，目标价设定为70美元，反映出投资者对数字支付领域利润率承压及增长放缓的担忧加剧。高盛指出，PayPal在未来一年将面临多重挑战，包括持续的利率压力、信贷产品利好消退以及Braintree业务调价效益减弱等因素，这些都可能影响其核心业务的增长。

此外，高盛特别提到PayPal在推广品牌结账服务时遇到的困难，尤其是在德国市场的推进受阻，以及美国关税和小额豁免政策的变动带来的干扰。同时，数字钱包竞争对手的压力也在加大，可能导致PayPal的交易利润率增速低于市场预期。高盛预计2026年PayPal的交易利润率增速将约为3%，低于市场普遍预期的5%。

高盛还警示运营费用上升的风险，因PayPal正在加大"先买后付"产品的营销力度，预计这将进一步拖累每股收益。此次评级下调正值科技及支付类股遭遇重估的时刻，投资者对四季度财报持谨慎态度，整体市场情绪趋于保守。

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