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📰 三诺生物：盈利阵痛与增长曙光下的价值重估

在全球慢性病防控的背景下，糖尿病管理正在经历技术革命，传统的间断式监测向连续、无感的数字化管理转变。三诺生物作为血糖监测的龙头企业，其市值与市场预期之间存在显著差距。尽管公司在2025年前三季度的营业收入有所增长，但归母净利润因一次性费用显著下滑，反映出短期财务波动与长期业务稳健增长的辩证关系。

三诺生物的核心血糖监测业务保持稳定，市场占有率超过50%。而持续葡萄糖监测（CGM）业务则进入快速发展阶段，已获得多国认证，显示出未来增长潜力。公司通过结合人工智能与大数据，构建数字化闭环，展现出向糖尿病管理解决方案服务商转型的决心。

采用分部估值法，三诺生物的合理估值区间为160亿至200亿元，当前市值仅为104.49亿元，存在显著的上升空间。市场对短期专利纠纷的过度反应以及对CGM业务成长速度的保守预期，导致了这一低估。未来，若能实现业绩恢复与产品注册，将成为价值重估的催化剂，投资者需关注这一行业趋势与潜在机会。

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📰 国产CGM突围战 三诺生物“卷”创新

在“联合国糖尿病日”即将到来之际，三诺生物于11月2日举办全球媒体开放日，展示了其在持续葡萄糖监测系统（CGM）、慢病数字化管理等领域的布局。面对激烈的市场竞争，三诺生物坚持以研发创新为驱动，提升产品价值，尤其是在CGM技术的应用上，致力于为糖尿病患者提供更精准的管理方案。通过优化生产工艺和创新服务模式，三诺生物希望在价格竞争中保持优势。

三诺生物的CGM产品在国内市场快速发展，已成为血糖监测领域的重要赛道。公司通过线上线下结合的方式，建立“监测—评估—干预”的闭环管理体系，提升CGM的附加值。同时，三诺生物在基层医疗场景中，通过创新医疗器械的应用，降低了操作门槛，帮助超过500家基层医疗机构完善慢病管理生态。

在国际市场方面，三诺生物实施“国内守存量、海外拓增量”的双轮驱动战略，2025年上半年海外业务收入占总营收的44%。尽管面临专利挑战，三诺生物依然保持了稳健的增长，未来将继续推进科研成果的实用化，力求让高端医疗产品覆盖更广泛的人群。

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