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📰 220 个百分点的分化，先别急着给行业下结论

截至10月26日，家电行业仅16家上市公司披露2026年三季报，归母净利同比增速从+185.63%至-41.75%，差距逾220个百分点。这只是已披露样本，不代表全行业；公司基数各异，出口与内销数据口径不同，因此不宜据此断言整体下行或全面复苏。
业绩分化关键在收入结构与成本传导。视源股份等受益于To B、海外业务及第二增长曲线，部分企业靠结构优化、降本增利；海信家电、九阳、小熊则受价格、成本和汇兑压力影响，利润降幅明显大于收入。出口回暖与内销偏弱并存，后续应关注订单结构、毛利与费用率、汇兑敞口，并等待财报披露及政策、地产变化。

🏷️ #家电行业 #业绩分化 #出口回暖 #内销市场 #成本压力

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