📰 华鑫证券：给予风语筑买入评级
风语筑在2026年前三季度实现总营收10.18亿元，同比下降23.5%；归属母公司净利润0.68亿元，同比增长29.68%，但扣非净利润下降至0.15亿元，同比-58.99%。单季来看，2026Q3营收2.51亿元，同比-54.94%，环比-46.38%，归母净利润亏损0.25亿元，扣非净利润亏损0.53亿元。业绩下滑的主因是收入端下降，同时Q3计提资产减值0.5299亿元，拖累单季利润。公司通过债务重估在2026年获利约0.28亿元，有助于优化资产结构并提升质量。 在业务层面，风语筑围绕物理AI与空间智能进行布局，利用空间数据与数字孪生能力推动真实场景转数字环境，以“真实场景采集-仿真环境构建-空间数据生成-智能体训练”形成训练数据资源，支撑物理AI训练体系的建立。公司与字节跳动旗下即梦AI合作，强化AI 3D能力，利用空间资产与真实世界入口转化为训练数据资源，促进空间资产的结构信息、物理属性及交互关系等数据表达能力提升。 盈利预测显示2026-2028年收入分别为18.03、20.46、22.55亿元，归母净利润1.46、1.99、2.78亿元，EPS0.25、0.33、0.47元，PE约51.5、37.7、27.0倍。尽管单季度波动与减值压力存在，随着债务处置及资产质量改善，结合AI+3D的空间智能布局，维持“买入”评级，但市场竞争、应收账款、成本控制、创新及外部合作等风险需持续关注。
🏷️ #风语筑 #物理AI #空间智能 #AI3D #债务重估
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📰 华鑫证券：给予风语筑买入评级
风语筑在2026年前三季度实现总营收10.18亿元，同比下降23.5%；归属母公司净利润0.68亿元，同比增长29.68%，但扣非净利润下降至0.15亿元，同比-58.99%。单季来看，2026Q3营收2.51亿元，同比-54.94%，环比-46.38%，归母净利润亏损0.25亿元，扣非净利润亏损0.53亿元。业绩下滑的主因是收入端下降，同时Q3计提资产减值0.5299亿元，拖累单季利润。公司通过债务重估在2026年获利约0.28亿元，有助于优化资产结构并提升质量。 在业务层面，风语筑围绕物理AI与空间智能进行布局，利用空间数据与数字孪生能力推动真实场景转数字环境，以“真实场景采集-仿真环境构建-空间数据生成-智能体训练”形成训练数据资源，支撑物理AI训练体系的建立。公司与字节跳动旗下即梦AI合作，强化AI 3D能力，利用空间资产与真实世界入口转化为训练数据资源，促进空间资产的结构信息、物理属性及交互关系等数据表达能力提升。 盈利预测显示2026-2028年收入分别为18.03、20.46、22.55亿元，归母净利润1.46、1.99、2.78亿元，EPS0.25、0.33、0.47元，PE约51.5、37.7、27.0倍。尽管单季度波动与减值压力存在，随着债务处置及资产质量改善，结合AI+3D的空间智能布局，维持“买入”评级，但市场竞争、应收账款、成本控制、创新及外部合作等风险需持续关注。
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