📰 一边是营收下滑64.71%，一边是现金流转正，中来股份的“收缩式生存”可持续么？ - OFweek太阳能光伏网
中来股份在2026年上半年呈现矛盾的经营局面：营收大幅下跌、利润亏损，但经营活动产生的现金流实现转正，达到3.82亿元。这一现金流转正并非来自利润改善，而是通过大幅压缩采购与成本、缩减业务规模来实现的被动修复。公司主营从33亿的规模收缩至11.66亿，营业成本下降64.27%，应收账款回款加速，现金流因此好转。与行业对比，光伏细分环节中，晶澳等企业现金流因销售收款下降而恶化，而中来则靠“省钱”而非“多赚”实现回暖。值得关注的是，短期内行业还在去产能、降价，Nam ic 技术若要转化为实际收入还需时间；而中来并非一体化全链条企业，缺乏上游材料环节缓冲，利润难以通过效率领先获得足够支撑。创始人离场、国资持股压力与业绩对赌遗留问题，使公司未来的不确定性依然存在，省下来的现金能撑多久取决于行业何时止跌。
🏷️ #现金流 #中来股份 #光伏行业 # Namic # 创始人离场
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中来股份在2026年上半年呈现矛盾的经营局面：营收大幅下跌、利润亏损，但经营活动产生的现金流实现转正，达到3.82亿元。这一现金流转正并非来自利润改善，而是通过大幅压缩采购与成本、缩减业务规模来实现的被动修复。公司主营从33亿的规模收缩至11.66亿，营业成本下降64.27%，应收账款回款加速，现金流因此好转。与行业对比，光伏细分环节中，晶澳等企业现金流因销售收款下降而恶化，而中来则靠“省钱”而非“多赚”实现回暖。值得关注的是，短期内行业还在去产能、降价，Nam ic 技术若要转化为实际收入还需时间；而中来并非一体化全链条企业，缺乏上游材料环节缓冲，利润难以通过效率领先获得足够支撑。创始人离场、国资持股压力与业绩对赌遗留问题，使公司未来的不确定性依然存在，省下来的现金能撑多久取决于行业何时止跌。
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